Nosso tema de hoje passa pela notícia que nosso lanterna verde super ministro Paulo Guedes está cogitando imprimir dinheiro.
Quem nos acompanha sabe que criticamos tal ideia quando veio do ex presidente Lula.
Porém, tratando-se de alguém tão instruído como Paulo Guedes, este merece pelo menos o benefício da dúvida.
Nossa primeira pergunta é:
P1 – Um governo pode quebrar?
R1 – Sim e não, o governo, exceto pela união européia, sempre detém o poder de criar dinheiro simplesmente imprimindo-o.
P2 – Qual o custo disso?
R2 – Próximo a zero, o custo é papel, tinta e eletricidade.
Quando governos não querem inadimplir claramente suas dívidas, como já vimos no episódio do Curralito Argentino , basta usar a impressora para fingir ter honrado seus pagamentos.
A equação é
M X V = Valor agregado de bens e serviços
M – Quantidade de moeda
V – Velocidade da moeda, o que representa quantas vezes a mesma circulou na economia.
Dobrando-se a base monetária e mantendo o fluxo supracitado, teríamos geração de valor total de R$ 200 ao invés de 100.
Porém, supor que a simples impressão de dinheiro afetará hábitos de consumo das pessoas é extremamente leviano.
Primeiro por que há dois tipos de consumo, o postergado e o perdido.
O postergado trata de um indivíduo que ia comprar um carro e decidiu compra-lo após dois meses
O perdido era o sujeito que ia sair para jantar hoje, porém, não irá jantar duas vezes no mês que vem.
Já há noticias informando que o dinheiro impresso será utilizado para realização de obras de infraestruturas, isto seria ótimo do ponto de vista de geração de empregos e melhoria de nossa infraestrutura. Porém, como garantir que a atividade continuará após o termino das obras (o que geraria desemprego massivo ao mesmo tempo). Será que incorreremos no mesmo erro do Japão da década de 90, onde após o estouro de sua bolha escolheu pagar metade da população para abrir um buraco e metade para fecha-lo. Uma vez concluída as duas atividades, nada sobrou senão, uma enorme dívida (hoje acima de 200% do PIB).
Repetimos o que falamos no Titanic Econômico, apenas os EUA podem imprimir dinheiro com danos reduzidos.
Será que compensa o risco de incorrer na armadilha da liquidez?
Imprimir dinheiro em via de regra gera inflação, ou seja, caso o uso do mesmo não sendo bem sucedido teremos o cenário da nefasta estagflação (PIB negativo com inflação). Para este cenário não há sequer estratégia mapeada nos manuais de economia. Portanto,
Cuidado Bino é uma cilada!
