Warren Buffett – O Oráculo de Omaha

Sábio quem aprende com os próprios erros, mais sábio ainda quem aprende com o erro dos outros. Quando falamos de investimentos em ações temos alguns ícones a citar: Warren Buffet, Peter Lynch, Phill Fisher, Marc Faber etc
Warren Buffet
Warren E. Buffett nasceu em Omaha, Nebraska, Estados Unidos. O segundo de três filhos e único filho homem de Leila com Howard Buffett. Seu pai foi um corretor da bolsa e membro do Congresso dos Estados Unidos. Warren Buffett tem duas irmãs, Doris e Bertie. Seu avô era dono de uma loja de produtos alimentícios em Omaha.

Desde criança Warren demonstrou interesse por fazer e guardar dinheiro. Ele ia de porta em porta para vender balas, Coca-Cola ou revistas semanais e também trabalhou na loja de doces de seu avô paterno. Ainda no ensino médio, ele era dono de várias ideias bem sucedidas para ganhar dinheiro, tais como: vender bolas de golfe remanufaturadas e customizar carros entre outras. Sua primeira declaração fiscal foi feita em 1944, alegando que sua bicicleta e relógio eram essenciais em seu trabalho. Teve então uma dedução de $35. Em 1945 ele e um amigo da escola gastaram $25 para comprar uma maquina de pinball, colocando-a em uma barbearia local. Após algum tempo, eles eram donos de dezenas de máquinas em diferentes lojas.
Os interesses em investir na bolsa de valores vinham desde a infância. Em uma viagem a Nova Iorque aos dez anos ele fez questão de visitar o New York Stock Exchange. E nesse mesmo período ele comprou ações para ele e sua irmã. Na época do ensino médio ele já acumulara uma considerável quantia em dinheiro guardada, investiu em uma empresa de seu pai e comprou uma fazenda, trabalhando em renda. No período em que terminou o colégio, Buffett já acumulava mais de US$90.000.
Além de Graham, Phil Fisher foi outro investidor que influenciou as abordagens de Buffett. Para Fisher, comprar uma empresa barata não era tudo. Fisher acreditava que os investidores deviam comprar papéis de grandes empresas. Empresas líderes no setor, com alguma vantagem competitiva durável.

Nas palavras do próprio Buffett: “Eu sou 15% Fisher e 85% Benjamin Graham”.
Buffett foi empregado de 1951-54 da Buffett-Falk e Co. como vendedor. De 1954-56 no Graham-Newman Corp. como Analísta, de 1956-1969 no Buffett Partnership, Ltd. como Sócio e de 1970 até o presente é o Diretor da Berkshire Hathaway Inc.
Em 1952 Buffett casou-se com Susan Thompson e no ano seguinte tiveram sua primeira filha: Susan Alice Buffett. Em 1954 ele aceitou trabalho como parceiro de Benjamin Graham. Seu salário inicial foi de 12 000 dólares por ano (aproximadamente U$ 97 000 ajustado no dólar atual). Graham ensinou como um homem deve trabalhar. Nesse mesmo ano teve seu segundo filho: Howard Graham Buffett.
Em 1956 Benjamin Graham retirou sua parceria e nesse momento, a poupança pessoal de Buffett estava com mais de US$174 mil então ele iniciou a Buffett Partnership Ltd., uma empresa de investimentos situada em Omaha.
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Buffet não cobrava taxa de administração mas uma remuneração de 25% sobre ganhos que superassem o índice Dow Jones. Além disto dava garantia de ressarcimento em caso de perdas. Em 1957, Buffett contava com três sócios operando com ele. Nesse período ele comprou uma casa de cinco quartos em Omaha, pelo preço de US$31.500, casa onde ele ainda reside. Em 1958 nasce seu terceiro filho: Peter Andrew Buffett. Nesse mesmo ano Buffett já operava cinco sócios. Em 1959 sua companhia contava com seis sócios e Buffett introduziu Charlie Munger, seu sócio até os dias de hoje. Em 1960 Buffett operava com sete sócios. Ele pediu para um dos sócios, um médico, encontrar outros dez médicos para investir US$10 mil cada. Nesta ocasião onze novos aderiram a sua companhia.
Em 1962 Buffett tornou-se milionário, por causa de seus sócios, que em Janeiro de 1962 acumularam US$ 7.178.500, do qual US$1.025.000 eram de Buffett. Nesse período, Buffett transformou todos seus sócios em um só, e então tomou o controle da empresa têxtil Berkshire Hathaway. Nomeou um novo presidente para a empresa, Ken Chace e nesse mesmo ano, acaba a parceria com seus sócios.
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Em uma carta, Buffett anunciou seu primeiro investimento em uma empresa privada – Hochschild, Kohn e Co., uma loja de departamento em Baltimore em 1967.
Em 1969, após seu ano de maior sucesso, Buffett liquida a parceria e transfere seus bens para seus sócios. Entre os bens, foram pagos ações da Berkshire Hathaway. Em 1970, como presidente da Berkshire Hathaway, Buffett começou a escrever sua famosa carta anual aos acionistas.
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Em 2007, em uma carta aos acionistas, Buffett anunciou que estava procurando por um jovem sucessor para tomar conta de seus negócios. Buffett provisóriamente elegeu Lou Simpson. Entretanto, Simpson é apenas seis anos mais novo que Buffett.
Em 2008, tornou-se o homem mais rico do mundo, passando na frente de Bill Gates, com uma fortuna estimada em US$ 60 bilhões. No ano seguinte Buffett foi o segundo homem mais rico, sendo que Bill Gates voltou a primeira posição.
O desempenho de seus negócios espelha seu enorme talento para multiplicar dinheiro – dele e dos outros. Em 1965, quando assumiu o controle da Berkshire Hathaway, então uma firma de origem no setor têxtil mas que também vendia seguros, as ações da companhia eram negociadas a menos de 10 dólares cada uma.
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Hoje, uma única ação custa quase cem mil dólares, uma assombrosa valorização de 1.000.000% em quarenta anos. Quem tivesse aplicado cem dólares na firma de Buffett, em 1965, teria hoje um milhão de dólares. Os mesmos 100 dólares aplicados na média do Dow Jones equivaleriam a praticamente 1 500 dólares.

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Equilíbrio de Pareto

Eficiência ou ótimo de Pareto é um conceito de economia desenvolvido pelo italiano Vilfredo Pareto.

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Uma situação econômica é ótima no sentido de Pareto se não for possível melhorar a situação, ou, mais genericamente, a utilidade de um agente, sem degradar a situação ou utilidade de qualquer outro agente econômico.
Existem três condições que necessitam ser preenchidas para que uma economia possa ser considerada Pareto Eficiente:
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Eficiência nas trocas – o que é produzido na economia é distribuído de forma eficiente pelos agentes económicos, possibilitando que não sejam necessárias mais trocas entre indivíduos, isto é a taxa marginal de substituição é mesma para todos os indivíduos;
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Eficiência na produção – quando é possível produzir mais de um bem sem reduzir a produção de outros, isto é, quando a economia se encontra sobre a sua curva de possibilidade de produção;
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Eficiência no mix de produtos – quando os bens produzidos na economia refletem as preferências dos agentes econômicos. A taxa marginal de substituição deve ser igual à taxa marginal de transformação. Um sistema de preços de concorrência perfeita permite satisfazer a esta condição.
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Numa estrutura ou modelo econômico podem coexistir diversos ótimos de Pareto. Um ótimo de Pareto não tem necessariamente um aspecto socialmente benéfico ou aceitável. Por exemplo, a concentração de renda ou recursos num único agente pode ser ótima no sentido de Pareto.

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A curva de Laffer

Dilma Rouseff X Arthur Laffer

 

A curva de Laffer é uma representação teórica da relação entre o valor arrecadado com um imposto a diferentes Alíquotas. É usada para ilustrar o conceito de “elasticidade da receita taxável”. Para se construir a curva, considera-se o valor obtido com as alíquotas de 0% e 100%. É óbvio que uma alíquota de 0% não traz receita tributária, mas a hipótese da curva de Laffer afirma que uma alíquota de 100% também não gerará receita, uma vez que não haverá incentivo para o sujeito passivo da obrigação tributária receber ou conseguir qualquer valor. Se ambas as taxas – 0% e 100% – não geram receitas tributárias, conclui-se que deve existir uma alíquota na qual se atinja o valor máximo. A curva de Laffer é tipicamente representada por um gráfico estilizado em parábola que começa em 0%, eleva-se a um valor máximo em determinada alíquota intermediária, para depois cair novamente a 0 com uma alíquota de 100%.
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Um resultado potencial da curva de Laffer é que aumentar as alíquotas além de certo ponto torna-se improdutivo, à medida que a receita também passa a diminuir.
Uma hipotética curva de Laffer para cada economia pode apenas ser estimada (frequentemente apresentando resultados controversos). O New Palgrave Dictionary of Economics relata que as estimativas de taxas de imposto relativas à maximização de receita têm variado bastante, com uma variação máxima de cerca de 70% – ao passo que o economista norte-americano Paul Pecorino apresentou um modelo matemático em 1995 prevendo que o pico da curva de Laffer ocorreria quando a tributação alcança cerca de 65%.
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Um esboço de Y. Hsing sobre a economia dos Estados Unidos entre 1959 e 1991 colocou a taxa média de imposto sobre o rendimento entre 32,67% e 35,21%.
Christina Romer, Professora de Economia da Universidade da Califórnia em Berkeley e ex-presidente do Conselho de Assessores Econômicos da administração Obama estimou em 33% de impostos o ponto de curva da Curva de Laffer.
Como o gráfico da curva de Laffer ocorre em parábola, ambos os cenários são factíveis.

Dilma Rouseff “brilhantemente” contrariou todas as teorias econômicas testadas e no auge da crise brasileira de 2015 decidiu por aumentar e criar novos impostos como a proposta de recriar o nefasta CPMF. Enquanto o lado político dominar o lado econômico não haverá progresso. Devemos retirar nossa visão utópica de medidas populistas para agradar a todos, que em algum momento sempre cobram sua conta prejudicando principalmente aqueles que em primeiro momento se beneficiaram deles.

Como diria Margareth Tacher:

“Para cada pessoa que recebe sem trabalhar, outra pessoa deve trabalhar sem receber”

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Como as Gigantes Caem

Jim estudou Matemática na universidade de Stanford e depois fez seu MBA seguido por 18 meses trabalhando na consultoria McKinsey & Company. Depois disto trabalhou como gerente de produtos da Hewlett-Packard.
Collins começou sua pesquisa e a lecionar na escola de negócios da universidade de Stanford, dando aula inclusive para Jorge Paulo Lehman.


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Autor de best sellers como: Empresas Feitas para Durar, Vencedoras por opção e Como as gigantes caem.
Seu livro Como as Gigantes Caem é um dos mais fascinantes. Ele separa as etapas da empresa em 5 passos.
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1- Excesso de Confiança
2- Busca indisciplinada por mais
3- Negação de riscos e perigos
4- Luta desesperada pela salvação
5- Insignificância ou falência
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Em seu livro Jim conta diversas histórias de empresas que passaram até o quarto passo, local em qual ainda é possível dar a volta por cima. Porém, uma vez passado para o quinta, é impossível retornar ao seu patamar anterior.
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Em estudos Jim identificou que quando chegam ao quarto passo as empresas sempre buscam alguma solução milagrosa enquanto o correto seria passar por uma enorme transformação de dentro para fora com reorganizações de processos e societárias.
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A Philips fugiu a esta regra quando em plena crise financeira buscou e conseguiu uma ideia mirabolante para se salvar: a invenção do vídeo cassete. Um tempo depois entretanto voltou a encontrar dificuldade perdendo seu poder para sempre.

Lembramos que este e outros livros encontram-se disponíveis em nossa sessão Ebooks.

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Rápida e Devagar – Duas Formas de Pensar

Daniel Kahneman é um teórico da finança comportamental (behavioural), a qual combina a economia com a ciência cognitiva para explicar o comportamento aparentemente irracional da gestão do risco pelos seres humanos.
Atualmente é professor da Universidade de Princeton e um membro (fellow) da Universidade Hebraica. Foi laureado em 2002 com o Prêmio Nobel de Economia.
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Em seu best seller, Rápido e Devagar, Kahneman afirma que o cérebro humano funciona de duas formas, uma rápida e intuitiva e outra lenta e técnica.
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Com o decorrer do livro ele afirma que o sistema rápido é mais utilizado, mesmo quando tentando realizar uma função peculiar ao sistema lento, como uma conta matemática de divisão. Entretanto, o cérebro humano é tão impressionante que a resposta intuitiva do sistema rápido será ao menos próxima da resposta correta.
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Em um de seus testes ele aplicou uma prova para dois grupos semelhantes de estudantes. Um grupo recebeu uma prova nítida e o outro provas com as letras um pouco falhadas. Para surpresa percebeu-se que os alunos que fizeram a prova falhada se saíram melhor. A justificativa foi que como as letras estavam falhadas os alunos precisaram prestar mais atenção e se concentrar mais para conseguir resolver as questões.
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Em outra situação verificou-se que dois países de mesma cultura e hábitos (mesma descendência), possuíam tendência a doação de órgãos opostas. Em um dos países o índice era de 100% enquanto no outro era de módicos 12%. Estes países eram a Austria e a Alemanha. A resposta desta diferença estava no enquadramento da questão. Enquanto na Alemanha o cidadão deveria marcar em um questionário que queria ser doador de órgãos na Áustria ele já era imediatamente. Deveria responder a um questionário se NÃO quisesse ser.
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Qual a resposta para 17×24?
Seu sistema 1 saberá que 100 e 15000 são respostas impossíveis. Caberá agora ao sistema 2 responder a questão adequadamente.

Em experimento similar submeteu as pessoas a um teste bastante difícil e deixou uma câmera apontada para seus olhos. Independente se tivessem resolvido a questão eles deveriam permanecer no lugar pelo mesmo período de tempo.
Após o fim do tempo Kahneman era capaz de dizer o exato o momento em que a pessoa havia concluído a questão ou desistido dela. Enquanto o sistema 2 (lento) está ativado as pupilas encontravam-se dilatadas. Assim que o sistema era “desligado” as pupilas voltavam ao tamanho normal.

Lembramos que este e outros livros encontram-se disponíveis em nossa sessão Ebooks.

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A importância dos seguros

Muitas pessoas vivem sua vida de maneira desregrada e por vezes simplesmente ignoram os fundamentos das finanças. Não importa qual seja sua profissão, entender minimamente sobre finanças pode garantir sua sobrevivência e de sua família.
Primeiramente devemos sempre estar preparados para surpresas inesperadas. Elas se materializam em forma de prejuízos, desemprego ou até mesmo uma doença.
Alguns riscos são simplesmente impossíveis de serem previstos. Imaginem que vocês fossem credores da dívida emitida pela Samarco, uma empresa grande e sólida e com acionistas mais fortes ainda: A Vale e a BHP Billiton, duas das maiores mineradoras do mundo.
Mas então uma barragem se rompe e a empresa para de operar do dia para a noite. Além disto recebe pesadas multas por parte do governo para ressarcir os prejuízos naturais causados.
Você que possui os títulos da dívida da companhia não receberá os juros programados e dependendo do andar da situação, talvez nem o valor do principal.
Outro caso de algo imprevisível ocorreu com Nick Leeson do Barings que investiu de maneira alavancada e imprudente em opções do índice japonês Nikei. Durante uma madrugada ocorreu um terremoto no pais e a bolsa obviamente desabou no dia seguinte. Este foi um dos passos mais importantes para a quebra do Barings.

Como você pode se proteger deste tipo de evento? Contra alguns, apenas uma boa diversificação pode garantir que caso um deles ocorra você ainda possua outros investimentos saudáveis. Em outros casos há a possibilidade de fazer um seguro.
Imagine que você está viajando para o exterior para passar 1 mês, você está então levando bagagem para este tempo. Então sua bagagem é extraviada. Caso você tenha um seguro viagem, receberá uma verba de emergência que possa suprir suas necessidades até que o sumiço da mala seja selecionado.
O seguro de carro ou de imóvel também funciona para evitar uma grande perda. É claro que não queremos ter de usar o seguro, porém é bom contar com ele no momento de necessidade.
Hoje em dia há até mesmo seguros contra doenças. Uma vez realizado o diagnóstico você receberá uma quantia suficiente inclusive para ajudar a arcar com os respectivos tratamentos.
Os seres humanos são instintivamente adversos a grandes perdas. Segundo estudo realizado por Daniel Kahneman, autor do livro Rápido e Devagar e ganhador do prêmio Nobel de economia de 2002, os indivíduos sofrem com a perda com intensidade duas vezes maior do que a alegria do ganho.esta
Portanto, devemos aceitar pagar um prêmio pela segurança e estabilidade em caso de intempéries. Isto nos permitirá dormir mais tranquilos e evitar transtornos ainda maiores em momentos delicados.

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Tripé do Investimento

Era uma vez um velho, uma criança e um burrinho. Eles estavam realizando uma viagem longa e cansativa pelo deserto.
Em certo ponto, ambos montaram no burro para prosseguir sua viagem. Quando passaram por algumas pessoas ouviram os comentários:
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_Vejam que absurdo, abusando do pobre animal.
O menino então desceu do burro e o velho permaneceu, novamente ouviram comentários de transeuntes:
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_ Vejam que velho abusado, explorando a pobre criança fazendo-a caminhar por todo o caminho.
Então o velho desceu do burro e a criança subiu.
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Novamente ouviram comentários:
_ Que moleque preguiçoso, fica tranquilo no burro enquanto o senhor de idade tendo de caminhar. Que vergonha!
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Então ambos desceram do burro, porém, novamente ouviram risadas das pessoas:
_ Que idiotas, caminhando enquanto possuem um animal forte e saudável.
Com esta pequena história percebemos que não é possível agradar a todos e esta é nossa introdução para falarmos do tripé dos investimentos.
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Um investimento possui: risco, retorno e liquidez.
Quando abre-se mão da liquidez, conseguimos um melhor retorno e relativo menor risco. Por isto, LCAs, LCIs, ou CDBs, com prazos mais longos possuem rentabilidade superior mesmo em bancos de primeira linha.
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Vocês comprariam opções de compra (CALLs) de Petrobras na época da descoberta do pré sal? Se tivesse comprado você teria ganho uma fortuna pois as ações da Petrobrás dispararam por algumas semanas. Entretanto, o desfecho final foi trágico e se você não saiu no momento certo provavelmente perdeu todo o seu capital. Com isto vemos que maiores risco embutem maiores possibilidades de retorno.
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Falemos agora dos Treasuries americanos, os papéis mais líquidos do mundo, classificados pelos investidores como algo semelhante a dinheiro em caixa. Até mesmo a China possui boa parte de suas reservas alocada em Treasuries. Eles são considerados como investimentos risk free (livre de risco), portanto, apresentam rentabilidade muito reduzida porém certa.
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Com isto, devemos pensar cuidadosamente em qual dos lados do tripé queremos privilegiar e que nível de risco podemos tolerar para ter sucesso em nossa vida financeira.

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Teoria dos Jogos

A teoria dos jogos é um ramo da matemática aplicada que estuda situações estratégicas onde jogadores escolhem diferentes ações na tentativa de melhorar seu retorno. Inicialmente desenvolvida como ferramenta para compreender comportamento econômico e depois usada pela Corporação RAND para definir estratégias nucleares, a teoria dos jogos é hoje usada em diversos campos acadêmicos.
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A partir de 1970 a teoria dos jogos passou a ser aplicada ao estudo do comportamento animal, incluindo evolução das espécies por seleção natural. Devido a interesse em jogos como o dilema do prisioneiro iterado, no qual interesses próprios e racionais prejudicam a todos, a teoria dos jogos vem sendo aplicada nas ciências políticas, ciências militares, ética, economia, filosofia e, recentemente, no jornalismo, área que apresenta inúmeros e diversos jogos, tanto competitivos como cooperativos. Finalmente, a teoria dos jogos despertou a atenção da ciência da computação que a vem utilizando em avanços na inteligência artificial e cibernética.
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A teoria dos jogos tornou-se um ramo proeminente da matemática nos anos 30 do século XX, especialmente depois da publicação em 1944 de The Theory of Games and Economic Behavior de John von Neumann e Oskar Morgenstern. A teoria dos jogos distingue-se na economia na medida em que procura encontrar estratégias racionais em situações em que o resultado depende não só da estratégia própria de um agente e das condições de mercado, mas também das estratégias escolhidas por outros agentes que possivelmente têm estratégias diferentes ou objetivos comuns.
Os resultados da teoria dos jogos tanto podem ser aplicados a simples jogos de entretenimento como a aspectos significativos da vida em sociedade. Conforme falado anteriormente, um exemplo deste último tipo de aplicações é o Dilema do prisioneiro (esse jogo teve sua primeira análise no ano de 1953) popularizado pelo matemático Albert W. Tucker, e que tem muitas implicações no estudo da cooperação entre indivíduos.
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Em complemento ao interesse acadêmico, a teoria dos jogos vem recebendo atenção da cultura popular. Um pesquisador da Teoria dos Jogos e ganhador do Prémio de Ciências Econômicas em Memória de Alfred Nobel, John Nash, foi objeto, em 1998, de biografia por Sylvia Nasar e de um filme em 2001 Uma mente brilhante. A teoria dos Jogos também foi tema em 1983 do filme Jogos de Guerra.
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O Dilema dos Prisioneiros é um jogo muito famoso que representa bem o dilema entre cooperar e trair. Resumidamente, a estória é a seguinte:
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Dois suspeitos, A e B, são presos pela polícia. A polícia não tem provas suficientes para os condenar, então separa os prisioneiros em salas diferentes e oferece a ambos o mesmo acordo:

1. Se um dos prisioneiros confessar (trair o outro) e o outro permanecer em silêncio, o que confessou sai livre enquanto o cúmplice silencioso cumpre 10 anos.
2. Se ambos ficarem em silêncio (colaborarem um com ou outro), a polícia só pode condená-los a 1 ano cada um.
3. Se ambos confessarem (traírem o comparsa), cada um leva 5 anos de cadeia.

Cada prisioneiro faz a decisão sem saber a escolha do outro – eles não podem conversar. Como o prisioneiro vai reagir? Existe alguma decisão racional a tomar? Qual seria a sua decisão?​

Imagine que você é o prisioneiro A. Assim, você raciocina nas duas hipóteses:
– Suponha que o Prisioneiro B escolha Colaborar. Então, se você escolher Colaborar, leva 1 ano de prisão. Se escolher Trair, sai livre. Neste caso, Trair é a melhor opção.
– Suponha que o Prisioneiro B escolha Trair. Então, se você escolher Colaborar, leva 10 anos de prisão. Se escolher Trair, fica com 5 anos. Neste caso, Trair é a melhor opção.

Perceba que Trair é a melhor opção em ambos os casos. Em outras palavras, Trair é a melhor opção independente da decisão do Prisoneiro B.

Agora, imagine o que o Prisoneiro B está pensando: se ele é racional como você, provavelmente a mesma coisa.
– Ele supõe que você vai escolher Colaborar. Então, se ele escolher Colaborar, leva 1 ano de prisão. Se escolher Trair, sai livre. Neste caso, Trair é a melhor opção.
– Ele supõe que você vai escolher Trair. Então, se ele escolher Colaborar, leva 10 anos de prisão. Se escolher Trair, fica com 5 anos de prisão. Neste caso, Trair é a melhor opção.

 

Caso a Batalha do Mar de Bismarck
Uma forma esquemática para mostrar uma interação humana, ou seja, um jogo, é através de uma “matriz de resultados”. Embora o enunciado do problema seja simples e intuitivo para entender de forma verbal, a representação gráfica oferece uma grande ajuda para visualizar o cenário de forma completa e entender as opções e implicações para cada jogador.
A Batalha do Mar de Bismarck foi uma ação militar que teve lugar na região sudoeste do oceano Pacífico, durante a Segunda Guerra Mundial, entre os dias 2 e 4 de março de 1943. Aeronaves da Quinta Força Aérea das USAAF e RAAF atacaram um comboio japonês que transportava tropas para Lae, Nova Guiné (atual Papua-Nova Guiné). A maior parte da força-tarefa foi destruída e a perda de soldados japoneses foi significante.
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A formação do comboio japonês foi decidida pelo Quartel-General Imperial que previa reforçar a sua posição no Sudoeste do Pacífico. Foi então executado um plano de movimentação de cerca de 6 900 soldados desde Rabaul diretamente para Lae.
A missão era bastante arriscada tendo em conta a supremacia aérea das forças aliadas. A operação marítima foi desencadeada, pois na outra opção, as tropas japonesas seriam forçadas a marchar sobre pântanos, montanhas e florestas, desprovidas de estradas. Em 28 de fevereiro de 1943, o comboio – constituído por oito contratorpedeiros e oito navios de transporte de tropas escoltados por aproximadamente uma centena de caças – partiu de Simpson Harbour em Rabaul.

 

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O que os Macacos nos ensinam

Apesar da tese mundialmente aceita dos mercados eficientes (que prevê que o mercado se auto ajusta), esta está muito longe de ser uma verdade absoluta.
O comportamento humano também é capaz de interferir nas decisões financeiras.
Isto não diz respeito ao conhecimento técnico e inteligencia do indivíduo mas também a outros fatores.

Isaac Newton proferiu a frase: “Posso prever o movimento das estrelas, mas não a loucura dos homens”. Ela foi proferida após sua falência, ocorrida durante a bolha da South Sea Company. A companhia, assim como muitas outras da época, buscava arrecadar fundos para bancar expedições que buscavam especiarias nas Índias.
O comportamento humano, inclusive, se aproxima do comportamento animal conforme exemplos abaixo.
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Um grupo de cientistas colocou cinco macacos numa jaula. No meio, uma escada e sobre ela um cacho de bananas. Quando um macaco subia na escada para pegar as bananas, jogavam um jato de água fria nos que estavam no chão. Depois de certo tempo, quando um macaco ia subir a escada, os outros o pegavam e batiam nele. Com mais algum tempo, nenhum macaco subia mais a escada, apesar da tentação das bananas.
Então substituíram um dos macacos. A primeira coisa que o novo macaco fez foi subir a escada, dela sendo retirado pelos outros, que o espancaram.

Depois de algumas surras, o novo integrante do grupo não subia mais a escada. Houve uma nova substituição e o mesmo ocorreu, tendo o primeiro substituto participado das agressões contra o novato. Um terceiro foi trocado e o mesmo ocorreu. Um quarto, e, por fim, o último dos veteranos foi substituído.

Os cientistas então ficaram com um grupo de cinco macacos que mesmo nunca tendo tomado um banho frio, continuavam batendo naquele que tentasse pegar as bananas.
Se possível fosse perguntar a algum deles porque eles batiam em quem tentasse subir a escada, com certeza a resposta seria:
“Não sei, mas as coisas sempre foram assim por aqui”.
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Uma dupla de pesquisadores da Universidade de Yale realizou um experimento com macacos e conseguiu fazer com que eles aprendessem a usar dinheiro, apostar e se prostituir em troca de guloseimas cada vez mais saborosas.

O estudo foi conduzido pelo economista Keith Chen em conjunto com a psicóloga Laurie Santos e durou cinco anos. O experimento foi feito com macacos capuchinhos e, em um primeiro momento, os pesquisadores induziram os primatas a trocar moedas por comida.
Com o passar do tempo, eles introduziram a ideia de que, quanto maior fosse o número de moedas adquiridas, maior seria a quantidade de guloseimas disponíveis. Uma vez tendo compreendido o processo, foi ensinado aos macacos que eles poderiam adquirir mais comida, caso conseguissem as moedas dos seus companheiros.
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Certa vez, os cientistas esqueceram a porta da gaiola aberta. Os macacos então saíram e roubaram todas as moedas disponíveis. A gaiola virou um alvoroço de ostentação. Os cientistas não conseguiram recuperar as moedas e tiveram que ir colocando guloseimas por alguns dias até a economia local voltar ao normal.
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A competição entre eles estimulou comportamentos do tipo “aposta”, cabendo ao vencedor o direito de ficar com a moeda. Em outro momento, Chen e Santos observaram que os primatas perdedores chegaram até mesmo a oferecer sexo em troca de moedas, caracterizando um comportamento de prostituição.
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Com isto, podemos perceber o quão instintivos os seres humanos podem ser, tomando por vezes decisões não muito racionais.

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Quem seguir no mundo financeiro?

Todos precisamos de inspiração. Cada um possui mais expertise em uma área específica. Ninguém é bom em tudo.
Portanto, neste post tentaremos explicitar mentores a serem seguidos, cada um em sua área de atuação. Alguns deles possuem newsletters semanais com insights brilhantes.
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Vamos a eles:
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Peter Schiff – http://www.europac.com/
http://schiffgold.com/
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Jim Richards – Ex membbro da CIA, hoje um consultor da Empiricus Rearsh (casa de análise independente)
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Value Walk – Newsletter que compila as principais notícias do mercado financeiro – http://www.valuewalk.com/
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Palm Beach Report – Escrito pelo investidor Bill Bonner – http://www.coastalwatch.com/surf-cams-surf-reports/nsw/palm-beach
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The Motley Fool Newsletter – Assim como o Value Walk é um bom compilado de notícias financeiras.
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Oil Price – Newsletter sobre o mercado de petróleo
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Empiricus Research – Hoje a maior casa de research do Brasil, possuindo alcance internacional. Por ser independente, não vinculado a bancos ou corretoras apresentam informação mais idoneo que o normal
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Bloomberg – Simplesmente o maior site financeiro do mundo, possuindo alguns dos colunistas mais respeitáveis – https://www.bloomberg.com/
​
Mohamed A. El-Erian – Colunista da Bloomberg
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Mark Mobius – Diretos da Templeton Investments
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Marc Fahttps://www.gloomboomdoom.com/ – Investidor Suiço autor da Gloom Boom Doom – https://www.gloomboomdoom.com/
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Esperamos com estas informações estarmos preparados para o que está por vir no vidrante mercado atual.
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Damodaram – Professor da NY University, referencia em bibliografia técnica financeira. Possui site com muita informação usada internacionalmente – http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar

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